在股票市场复苏、监管支持、建立资本管理竞争力等背景下，银行金融子公司股权产品的分布呈上升趋势。

据"证券日报"记者报道，银行财富管理子公司虽然目前只发行了三种纯粹的权益产品，但银行理财子公司发行的固定和混合产品大多配置了股权资产，大部分在20%或30%以内，但其中一些产品的上限高达70%。同时，股权投资在不久的将来已成为银行金融子公司布局股权市场的一个新方向。

对于银行金融子公司而言，单纯依靠固定收益投资无法获得可持续和有竞争力的收益，也难以满足不同风险偏好的需要。做好信用下陷、丰富产品体系建设产品竞争力是必然趋势，逐步加强股权资产配置是必然趋势。"光大证券银行首席分析师王义峰在接受"证券日报"采访时说。

混合股权产品

7月份大幅增长

记者注意到，一些银行金融子公司已开始逐步扩大股权产品，随着固定的金融产品收汇压力和多重竞争格局的加剧，理财附属产品加大股权市场布局已成为大势所趋。

根据中国金融管理网的数据，截至今年8月19日，共有1617种理财产品被银行财富管理子公司注册。"从产品类型来看，理财子公司发行的主要产品包括固定收益类、混合类和股权类。其中，固定收益产品所占比例最高，共1219种，占发行总量的近80%；共395种混合产品，占24.43%，占第三级(中等风险)的大多数；权益产品仅发行3种，风险等级为中、高风险。

例如，光大金融管理公司最近推出了"阳光红300股利增强"产品，成为光大金融管理公司推出的第二个股权产品。这也是目前财务管理子公司推出的第三种股权产品，另外两种是"阳光红健康安全主题选择"和"工行财富系列定量金融-恒生配股金融产品"。虽然纯股权产品的发行量相对较小，但各大银行理财子公司都逐渐在固定收益产品中添加股权资产，特别是一些混合类型的股权资产配置已初具规模。

在理财产品说明书中，记者发现，一些产品将增加股权投资的比重，目前，股权资产配置的比例多为混合产品的20%≤70%左右。例如，光大已发行了一系列中等风险的混合理财产品.以其中一个产品为例，在投资策略上，主要以FOF的形式，投资于公共资产管理产品的性质。在资产配置策略上，该产品以50%的股权资产和50%的固定资产作为中长期配置中心。

值得注意的是，在股票市场积极的背景下，7月份由银行财富管理子公司发行的混合理财产品和股票理财产品的数量从6月份的14种急剧增加到55种，占当月产品总数的28.5%，也是银行财富管理子公司进入市场以来每月发行的此类产品最多的一次。

此外，股权投资也成为一些银行金融子公司股权市场分布的新方向。例如，7月1日，建新金融管理有限公司成为江苏民营企业盛虹集团有限公司的新股东，这也是银行金融部门的一家金融子公司首次对一家非上市公司进行股权投资。此外，工行金融有限公司还通过与其他公司建立有限合伙关系进入了股票投资市场，但尚未正式投资股本。

王一峰表示，银行理财子公司积极布局股权市场，一定程度上也是对股权投资市场的资金回流和扩容，有助于为资本市场引入更多源头活水，促进金融支持实体经济发展。"银行理财是大资管行业中规模最大的，资金优势无可比拟，但由于传统银行信贷文化，直接融资业务经验不足，投资逻辑和结构不完善等因素，更倾向于与其他专业股权投资机构合作获取优质项目和管理经验，通过优势互补更深入地参与资本市场。