8月22日，"第一次金融投资者研讨会"在云南南路的工作空间顺利举行，主题是"半导体行业的披露：本地化趋势与投资爆发点"。新达证券、浙江招商基金、太新基金、清通资本、万业企业等公司都对半导体市场和投资趋势有了共同的认识。

浙江招商基金助理投资经理兼新兴产业集团核心成员王斌参加了圆桌会议，以下是他的核心观点。

芯片的70%的自给自足率能实现吗？你来自哪些细分？

王斌：芯片的自给率很难达到70%，但结构达到70%的可能性很大。

如果DRAM和NANDFlash能在中国制造，中国半导体的本地化率就会迅速提高。目前，这两种产品的本地化工作进展顺利。单片机、电源设备和其他细分设备也可以这样做。

半导体行业的垄断是不可避免和必要的吗？

王斌：我们发现，商业法导致了某些行业对垄断的自然需求。如果在中国重新建立晶片制造和材料设备，其模式也将极为固定，从而增强投资的确定性。这就是为什么一些企业之所以估值较高，是因为我们给予了确定性溢价。

国家政策真的给半导体工业带来了弹药吗？

王斌：这一政策(减税政策)在许多公司股价没有上涨的当天并没有上升，主要是因为国家已经给予企业很多税收优惠政策。从本质上说，这一政策是国家给予半导体行业从业人员的一种方向和信心，最大的作用是吸引人才，让人才流向集成电路产业。

半导体同质化的竞争是严重的吗？在选择中有法宝吗？

王斌：我的投资将特别关注竞争格局。如果轨道上的竞争格局恶化，下一次投资将非常困难。行业容易出现过度竞争的原因有两个：第一，商业模式的性质，避免以客户为中心的企业，以利润为中心的企业才能发展；第二，企业的良好管理和治理，价值感和归属感是留住人才的关键，这也是形成良好竞争格局的关键。

第一金融：你认为"投资管理和撤资"大型基金的逻辑"是什么？

王斌：在分析投资因素的过程中，我们发现只有利润因素是有用的。只要我们掌握企业利润的数量和质量，投资的成功率就会更高。大型基金的起点不是股票价格，而是整个行业的发展。

给投资者一个忠告

王斌：第一，乐观；第二，理性对待投资回报；第三，中国公开发行基金的数量和发展还处于相对早期阶段，未来还会有更多的好产品来满足特定客户的投资需求。