灰度信托(GrayscaleTrust)是华尔街著名的信托机构，成立于2013年，是自其成立以来发行的首只信托基金。过去几年，灰度信托发展迅速，已成为最著名的加密信托基金。

        投资灰色加密信托并不要求投资者亲自购买、转让和储存加密资产，也不需要额外管理个人账户、钱包和私钥。因此，投资者可以放心。此外，产品的交易价格严格跟踪市场趋势，产品拥有产权，可以转让。这些原因使得灰色信托非常受欢迎。

        最近，区块链研究公司ArcaneResearch发布了一份关于GrayscaleTrust的报告。该报告显示，随着通胀加剧，美国各地对比特币(BTC)的需求正在增加。在整个2020年，美联储采取了几项扩张性货币政策(美元在经济中继续发行)，迫使投资者将加密货币视为对冲通胀的一种手段。

        以加密货币为基础的资产提供公开交易的股票。目前，该平台拥有超过50亿美元的数字资产，随着美国投资者需求的增长，数字资产变得非常重要。然而，这些股票的交易价格溢价令人震惊，这与实际资产价格大不相同。在过去一个月里，比特币、比特币现金、莱顿币和爱泰芳信托基金以"巨大溢价"交易。

        灰度比特币信托(GBTC)拥有超过50亿美元的资产，约占BTC流通总值的2.3%。令人惊讶的是，由于散户投资者需求的增加，GBTC的交易价格比BTC的当前价格高出23%。(Ethe)持有流通资产的1.8%(管理中的8.73亿美元)，比ETH的资产净值高出93.7%。

        GrayScale公司的莱特投币信托(LTCN)和比特币现金信托(BCHG)的股票于2018年4月发行。最近，LTCN股票的交易价格溢价为753%，BCHG股票的交易价格溢价为351%。然而，BCHG的溢价自发行以来一直在下降，因为需求和套利与LTCN的股票相比已经消失。

        如上所述，这种溢价应该是套利。例如，过去一年，GBTC支付了约7%至40%的溢价，表明市场可能会崩溃。ArcaneResearch解释了三个溢价过高的因素。

        首先，由公认的高净值客户购买的灰度产品，通常在6或12个月内锁定头寸，然后再出售给二级市场。在公开市场，这些投资者在禁令期间寻求"补偿"。

        其次，美国投资者的大部分收入来自401(K)和爱尔兰共和军(IRA)的退休计划，投资者想要利用这些基金投资加密货币的唯一方式是购买GBTC和ethe等产品。这就增加了对信托产品的需求，从而提高了这些资产的价格。

        投资者还需要保护自己免受美联储激进的量化宽松政策的影响。随着债务引发的泡沫加剧，投资者正在转向加密资产，以防止即将到来的通胀使美元贬值。

        最后，相当多的投资者可能不知道他们所支付的溢价，从而推高了GrayscaleTrust股票的价格。