西水股份由于受到子公司天安财险“踩雷”信托事件影响（巨额资产减值），上半年归属于上市公司股东的净利润为-271.08亿元。

然而，从未料到的是，9月8日，西水股票发布了一项新的公告：

7月17日，天安财产保险被银监会接管。自接管之日起，西水股份对天安财产保险不再有控制权，并按照"企业会计准则"进行会计处理。在这一变化之后，西水的股票将不再包括天安财产险在内的合并财务报表。

因此，在短短12天的时间里，从股价下跌40%到短暂的涨停，从271亿美元的巨额亏损到184亿美元的亏损，西水股票完成了反击，让投资者大哭大笑。

然而，在会计变更后，西水股票的财务数据并不是很好。

首先，就业绩而言，西水市股票在2019年亏损超过17亿元，到2020年上半年超过270亿元。西水股票的总资产也从2019年末的1 009亿元减少到320亿元，主要是由于天安房地产保险有限公司推出的集合基金信托计划。但即使会计发生变化，该公司的总资产仍处于较低水平，即使亏损184亿元，该公司仍将亏损86亿元。

第二，没有天安财产保险，公司实际上是空壳。西水股份是投资控股公司，主要通过控股子公司从事保险、贸易、投资管理等业务。保险是公司的核心业务。上半年，西水股份保费收入为25.76亿元，占总收入的21.59%。西水股票直接持有天安财产保险35.88%的股份，意味着天安财产保险失去了90%以上的核心收入来源。

第三，资本市场的市值也急剧缩水。从7月17日到9月8日，西水股票下跌了64%以上，其中8只以5.68元的最新收盘价收盘，因此目前西水股票的最新市值只有62亿元。

第四：西水股票的现金流继续下降。2017年至2019年，西水股票的现金和现金等价物净增幅度小于零；货币基金也一直在下降，从2015年的375.95亿欧元降至2019年的11.8亿欧元；而2019年则没有分红，所有这些都在一定程度上表明该公司没有钱。

那么，西水股票的钱呢？未来该如何转换？

西水股票的现金流很差，货币基金也大大减少了，那么钱到哪里去了呢？购买信托产品正在流失。

事实上，"明天"通过多家公司持股，成为西水股票的最大股东和实际控制人。西水股票也直接控制天安财产保险，天安财产险发行理财理财，所有募集资金购买新纪元信托产品。

新时代信托产品是一大批未上市的金融机构股权质押信托，这些金融机构是"明天拥有"的，如承包人银行、新纪元证券、恒泰证券、天安人寿等。到2020年6月底，雷击达到60亿元。截至8月14日，天安财产险到期，未收到新时代信托产品的投资本金和收益，总计12家，总投资本金143.3亿元。目前仍有100多亿美元到期未到期，并有可能继续开采。

据统计，今年天安财产保险上市43次，西水股票也为此采取了积极措施，即股权质押：

公司将向金融机构申请人民币贷款不超过3亿元，年利率不得超过5.8%，偿还公司贷款和补充流动性的期限不得超过12个月。

对于未来，只能向前迈出一步，毕竟失去了兴业银行的保护，天安财产保险本身就一直处于非常危险的境地。