国务院颁布了"基本养老保险基金投资管理办法"，明确规定：第一，投资银行活期存款不得低于养老金净资产的5%。第二，一年以上的定期存款、约定存款和银行间存单的投资，以及剩余期限超过一年的国债，不得超过养老金资产净值的百分之一百三十五。第三，投资股票、股票基金、混合基金和股票养老产品的比例不得超过养老金资产净值的30%。第四，国家重大项目和重点企业的股权投资比例不得超过养老金净资产的20%。

        从养恤金投资的四个具体内容来看，其核心内容与人力资源和社会保障部和财政部公布的"基本养老保险基金投资管理办法"草案没有太大区别。应该说，其投资内容基本上符合安全保存和风险控制的原则。此外，养老保险投资的内容对我国当前的经济发展也产生了许多积极的影响。

        首先，它可以避免因银行活期存款回报率低而造成的养老金折旧风险。投资银行活期存款不得低于养老金资产净值的5%，使1750亿养老金成为流动性银行活期存款，为养老金的临时支付留出足够的空间，避免养老金的暂时性和突发性支付困难，为社会稳定奠定基础。同时，1750亿养老金进入银行活期存款，即使利率较低，养老基金的相对规模也不会很大，养恤金的整体维持和增值不会带来很大的负面影响。

        第二，它可以为银行存款和其他金融债券、政府债券等提供稳定的资金来源。养恤金的资产净值不应超过135%，这对当前金融业的改革和发展以及创造宽松的社会融资环境有很大好处。"一方面，存款利率即将全面市场化，银行存款转移是大势所趋。在一年以上的定期存款中，养老金存款可以采用大存单的形式，这不仅高于银行的一年定期存款利率，而且有利于稳定银行存款基金，避免商业银行陷入流动性风险。另一方面，购买金融债券、企业(公司)债券、地方政府债券、可转换债券、短期融资债券、中期票据、资产支持证券和其他投资，不仅可以缓解银行信贷资金的短缺，而且为政府和企业融资开辟了便利的渠道，这有利于将更多的养老金引入实体经济和政府民生投资工程领域，大大缓解企业融资的困难，改善民生保障。

        第三，它可以为资本市场注入活力，增强公众对中国股市的信心。"养老产品的比例，如投资股票、股票基金、混合基金、股票类型等，是养老投资的重要组成部分，也是社会各界关注的焦点。养老金的净资产不超过30%，这无疑会给中国的资本市场带来巨大的好处。"一方面，养老金有计划、有序、稳定地进入股市，专业机构负责投资，大大增强了专业投资机构的队伍，有利于完善现行市场投资结构，完善我国资本市场的价值发现能力。虽然目前很难对股票市场产生更大的影响，但养老基金可以直接开放，允许近1万亿基金进入市场，实际上发挥了"国家队"的作用，并将在推动股市方面发挥作用。另一方面，目前质量好、估值偏低的市场蓝筹品种，如银行业、高中当期股票、养老概念股等，将起到拉动作用，使这些股票的投资价值逐渐显现，吸引更多的投资者踊跃投资，推动中国牛市的到来。此外，严格控制养老金进入市场的比例，不仅是为了防止养老金高比例进入市场，形成风险，保障养老金投资的安全，而且要体现责任意识，维护社会稳定。

        最后，它可以保证国家重点建设项目的资金需求，推动新一轮国有企业改革。

        国家重大工程和重点企业的股权比例不得超过养老金资产净值的20%，这意味着7000亿美元左右的资金可以投资于国家重点建设项目，并参与国有企业混合所有制的转变。这将对缓解国家重点建设项目资金不足或短缺的现状起到一定的作用，使一些国家的一些重大建设项目能够获得可靠、稳定的资金来源。毫无疑问，这将对稳定增长产生积极影响。特别是重点国有企业的养老金参与比例，可以有效改善国有重点企业的所有制结构，充分发挥养老投资参与和决策的作用，对推动国有企业改革发挥积极作用，也可以为养老金的安全保存提供保障。